OpenAI e Anthropic raccolgono capitali record mentre almeno una dozzina di venture capitalist investe in entrambe. La tradizionale “lealtà” dei VC verso una sola startup vacilla sotto il peso dell’intelligenza artificiale e dei suoi ritorni potenziali.
La corsa globale all’intelligenza artificiale sta ridefinendo le regole non scritte del venture capital. Secondo quanto riportato da TechCrunch il 23 febbraio 2026, almeno dodici investitori diretti in OpenAI hanno partecipato anche al recente round da 30 miliardi di dollari di Anthropic. Tra questi figurano Sequoia Capital, Founders Fund, ICONIQ Capital e Insight Partners.
OpenAI sarebbe in procinto di chiudere un round da 100 miliardi di dollari, mentre Anthropic ha appena completato una raccolta definita “mostruosa” da 30 miliardi. Numeri che riflettono una crescita senza precedenti e fabbisogni infrastrutturali legati ai data center, come evidenziato anche dai rapporti finanziari delle società coinvolte e dalle analisi di mercato pubblicate nel 2025 da McKinsey e PitchBook.
La questione centrale riguarda i conflitti di interesse. Le startup private condividono dati riservati con i propri investitori, spesso presenti nei consigli di amministrazione. Nel 2024, l’amministratore delegato di OpenAI, Sam Altman, avrebbe indicato ai suoi investitori una lista di concorrenti da evitare, tra cui Anthropic e xAI, secondo documenti citati da Business Insider nel contesto della causa con Elon Musk.
Alcuni fondi mantengono una linea più tradizionale: Andreessen Horowitz sostiene OpenAI ma non Anthropic; Menlo Ventures il contrario. Tuttavia, l’erosione del principio di esclusività segnala un cambiamento strutturale.
Per i fondatori, la gestione dei conflitti di interesse diventa ora una clausola cruciale nei term sheet. L’AI, con valutazioni e prospettive di ritorno straordinarie, sta trasformando la cultura del capitale di rischio.
Cronologia e contesto
- 2015 – Fondazione di OpenAI (OpenAI, documenti societari).
- 2021 – Nascita di Anthropic da ex ricercatori OpenAI (registrazioni SEC).
- 2023–2025 – Crescita esponenziale degli investimenti in AI (PitchBook Global AI Report 2025: https://pitchbook.com).
- 2024 – Documenti legali citati da Business Insider sul caso Musk-OpenAI (https://www.businessinsider.com).
- 2026 – Round da 30 miliardi per Anthropic (TechCrunch, 23 febbraio 2026: https://techcrunch.com).
Approfondimenti consigliati
- McKinsey Global Institute, The economic potential of generative AI (2023): https://www.mckinsey.com
- OECD, AI Policy Observatory: https://oecd.ai
- SEC Filings database: https://www.sec.gov
Abstract – Pro e rischi etici
Pro: maggiore diversificazione del rischio per i fondi; accelerazione dell’innovazione; afflusso di capitali per infrastrutture AI.
Rischi: conflitti di interesse, asimmetrie informative, indebolimento della governance fiduciaria, concentrazione di potere finanziario.
Sul piano sociale, la competizione finanziata trasversalmente può favorire lo sviluppo rapido, ma rischia di ridurre la trasparenza e aumentare l’opacità decisionale. In prospettiva, potrebbero emergere nuove norme contrattuali e standard di governance per tutelare innovazione e correttezza competitiva.
